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中國經濟數據持續造好，加上油價走高及美元見轉弱，上周恒指累升 2% 後，市場料本周大市會繼續平穩，直至本周五 (20 日) 川普正式宣誓就任美國總統後。市場人士指出，目前美股正處於關鍵轉折期，長期在高位的美股在本周五之後，將有一個較明確的大型走勢，至於是向上還是走下，市場正密切關注，而有關走勢也會同時影響港股。

在美國上市的本港預託證券 (ADR)，上周五 (13 日) 普遍偏軟，只有中移動 (HK-0941) 升 0.2% 撐場，但友邦 (HK-1299) 、中銀 (HK-2388) 及騰訊 (HK-0700) 的場外交易卻走俏，使今日大市應能平開。香港《文匯報》引述第一上海首席策略師葉尚志表示，恒指目前守於 22600 點這條「多空分水線」之上，短線仍有力試衝 23000 點大關。

不過，大市成交量未有顯著增加，他個人對大市的突破力是否足夠，有一定保留，不排除恒指在本周進一步衝高後，將在下周出現較大的回吐壓力。事實上，資金未見明顯回流港股，估計恒指要一舉升穿並站穩 23000 點以上，可能性並不大。

他建議，投資者在川普就職前後，操作上要保持謹慎態度，因近一兩個月來，道指累漲了超過 8%，顯示美股投資者有異常亢奮的跡象，隨着川普在周五正式就任，投資者有可能「回歸現實」。故他呼籲股民要注意短線追高的風險，更可以趁目前相對高位，鎖定一下利潤。

永豐金融集團研究部主管涂國彬亦指出，近期中國數據整體樂觀，今年開始無論製造業、PPI 和進口數據等都好於預期，然而出口下滑的幅度較大，中國經濟難言見底反彈。至於人民幣最近反彈，主要因美匯回落所致，事實上，人民幣下行壓力猶在。

故此，港股目前水位有點過高，特別在 A 股整體疲弱下，恒指再升的空間有限，涂國彬認為，在不明朗因素環繞下，投資策略宜保守，例如在業績期來臨前，挑選有業績憧憬的股份，防守力會較佳。

此外，石油股在近期表現強勁，主要受到產油國遵守減產協議的消息，以及美匯回落等提振，但他指出，市場要同時關注美國會否大幅提升其產油量。他認為，若川普在就職演說時，宣佈在石化業上的「宏圖大計」，油價隨時在高位震盪，故現階段投資石油股，需要更謹慎。

《星島日報》援引京華山一研究部主管彭偉新表示，恒指已升至 23000 點附近，相信會見到有明顯阻力位，今周恒指將面臨很大回吐壓力，預期大市支持位會在 22100 點。比富達證券研究部主管林嘉麒則較樂觀，認為恒指有力再向 23000 點關再「試一試」，如果能夠企穩，就有力上試 23500 點，而支持位會在 22800 點。

過去 5 年港股農曆年假期前兩周表現，最好要數 2012 年，期間大市升逾 1500 點，但 2014 年則跌逾千點，而最近兩年，港股在農曆假兩周前的表現一般，累升只有約 200 點。金利豐證券研究部董事黃德几指，恒指短期上升不足，相信恒指暫時會維持窄幅爭持，投資者入市要審慎。

另外，彭偉新認為今周表現可能稍好的是內銀股及濠賭股，但較難預期其他板塊的走勢，相信市場主要是靠零星消息炒作對個別股份走勢作出影響。林嘉麒則表示，今周較看好鋼鐵股，相信該行業會繼續有混改及去產能等利好消息傳出，有利鋼鐵股走勢。

美股由於周一 (16 日) 是馬丁路德金紀念日假期休市，本周只有 4 個交易日，除周內出爐的經濟數據包括消費物價指數、工業生產、新屋動工及建屋批准外，美國聯準會 (Fed) 主席葉倫及多位 Fed 官員將發表演說，另外川普周五宣誓就任總統和演說，勢將吸引投資者關注其優先施政方向。本周出爐季度業績的美國上市企業有 33 家，主要包括摩根士丹利、花旗集團、高盛，以及 IBM 等。

工商時報【周毓翔╱台北報導】

國家政策研究基金會昨（29）日舉行「振興台股應盡快決定藥方」記者會，國民黨立委曾銘宗建議，台股持續萎縮，政府應該加快腳步調降當沖交易稅；金管會也該針對被低估的中小型股，強化其投資相關辦法。

曾銘宗指出，今年股市交易量一再萎縮，從上市上櫃均量觀察，103年是1,191億，104年1,661億，但到了今年底前還不到996億，若這幾天再萎縮的話，今年估計只會有990億左右，整體交易量萎縮情形非常明顯，彷彿回到過去有證所稅的時代，成交量非常少。

曾銘宗認為，台股幾乎是外資在主導的市場，外資持有近2,000億美元，每天交易金額佔30％；他也點出問題可能有二，平均日交易量在100張以下的高達513家、佔32％，代表有很多「殭屍股」，市價低於淨值的股票則有551家、高達34％，這些都是嚴重被低估的股票。

曾銘宗建議可以調降當沖交易稅，當沖是很重要的避險機制，美國跟日本當沖交易量都超過45％，香港新加坡大概30％，台股只有10％，還有成長空間。

至於對付「殭屍股」、或是解決嚴重被低估的中小型股，他建議證交所編列中小型股指數，發行ETF，以有效擴增中小型股交易量。

另外，也應鼓勵法人對中小型公司的投資，而股票經營好但是規模小的公司，則應該鼓勵他們進行合併。

國家政策基金會執行長孫立群則表示，民進黨520後，讓股市交易量比520之前更低，民進黨政府不覺得丟臉嗎？對得起台灣股民嗎？「希望政府不要只搞政治，要提出政策，搞政治只會圖利政客，有好的政策才能圖利民眾。」

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