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工商時報【凱基證券（香港）執行董事及研究部主管 鄺明彬】

美國候任總統川普當選後的首個記者招待會，沒有為其經濟政策提供更多內容。不過，其另一主要閣員，國務卿提勒森則批評中國在南海規模非法填海造地。雖然提勒森亦同時表示意識到中美合作互利的一面，但他強調，美國需要用新的方法與中國打交道。

新興股市以及貨幣2017年初均有所回升，以美元計算，亞洲股市取得3％－6％的漲幅。事實上，美元匯率以及美債息率近期均下跌，為新興市場帶來空間。

不過，歐美各國通膨見底回升似形成趨勢，貨幣寬鬆政策似乎接近尾聲，而新興國家也有自己的問題。未來資金流向轉變，將十分快速及波動。新興市場的波幅購物將更明顯，投資者宜調較相關投資策略。

美股年初走勢整固，資金由石油股和金融股，流向科技股。道指仍於2萬點之下震盪，而納指則屢創新高。另一方面，美國債息率回落，10年美國國債收益率一度下跌至2.3％。

然而，2016年12月份新增職位雖然不如預期，但時薪升幅有加快跡象，按年上升2.9％。

因此，我們認為近期資金回流科技股、新興市場，以及美國國債市場，只是2016年年底資金逆轉的走勢。不過，美國經濟強勁，利率上升壓力升溫，雖然債息近期回落，但今年持續上升的趨勢仍未改。

經過早前的大幅波動以後，人民幣過去1周走勢又轉趨平靜。此外，離岸人民幣拆息亦由高位回落，近日更下跌至單位數的較健康水平。

不過，市場消息指稱，中國人民銀行外管局仍不斷加強資本管制，有消息指外管局要求銀行每月換匯設限，一旦達到界線，銀行就不可以再接受新的相關業務。雖然外管局否認傳聞，但市場對人民幣貶值的預期持續，預期中國政府仍將全力防止資金外流。

上海A股走勢持續窄幅震盪，大市成交量亦轉趨平淡，春節前資金通常較緊，讓投資者入市意願降低。另一方面，自2016年11月份開始，A股IPO集資活動加快，讓資金出現分流，A股指數走勢轉弱。

事實上，投機味濃厚深圳的創業板指數正震盪下跌至接近2016年低位，反映出目前市場資金不足。短期來說，我們預期權值股走勢將相對穩健。

港股自2016年12月下旬一度近250天平均線後，明顯反彈，週四一度靠近23,000點。不過，整體大盤成交金額仍然偏低，反映上升動力有限，恆指於23,000點湧現阻力。

雖然美元匯率和美國債息率回落，支持港股近日反彈，但美國升息風險仍在，上述趨勢不一定能持續。此外，投資者亦關注川普1月20日上任以後，中美關係將面臨考驗。我們對港股仍採取較保守態度，恆指初步支持10天平均線（22,524點）。

類股方面，資金近日流入香港地產股。無可否認，香港地產股較賬面價值有明顯的折讓，有其吸引力。不過，我們已經多次強調，目前美元匯率以及美國長債息率的下滑，或只是短期。

當前，港元拆息近日已明顯回升，貼近美元，預期未來港元利率走勢將與美元一致。在未來升息壓力下，地產股估值短期難明顯提升，預計其短期股價上漲空間有限。

工商時報【李水蓮】

醒吾科技大學餐旅管理系參加國內外區域性、全國性和國際性各種專業餐旅類競賽項目，計有廚藝競賽、烘焙競賽、餐服競賽、調酒飲料類競賽、文書類競賽，獲獎總獎牌數112面，平均3天一面獎牌。參賽師生將各式精美創意餐飲亮眼呈現，締造佳績。

曾榮獲台灣青創楷模暨相扶獎系主任黃寶元表示，加強學生實務技能與國際化，是積極追求之目標及努力方向，已經看到豐碩的成果。學生在校期間獲得各種重大獎項，競賽的成績更能讓企業瞭解學生的實力，本系不斷鼓勵學生參與校外競賽，除希望提升自信心外，並藉由競賽與他校學生進行交流與自我能力提升。

黃寶元說明，為因應現代社會注重餐旅品質提升，學校在董事會的支持下擴增國際廚藝學院，聘請專業之業師協同教學，提供餐飲交流與成長平台，讓學生學以致用，實際體驗職場，帶領學生邁向餐旅職能的專業化、國際化。

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