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鉅亨台北資料中心

過去一周全球投資氣氛偏向觀望，資金回流債市，三大信用債以上揚作收。觀察上週資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 1 月 11 日當周資料顯示，投資級債持續獲得資金流入，上周淨流入金額為 20.8 億美元；新興市場債的資金流入微幅縮小，上周獲得資金 12.9 億美元；高收益債進入連續八周淨流入，上周吸金 0.9 億美元（見表）。

安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，隨著債市波動度略微下滑，上周資金湧入債市多於股市。在公債部分，上周受到川普記者會發言影響，美國 10 年期公債殖利率整週僅上揚 2 個基準點至 2.36%。而歐洲方面，由於經濟數據表現強勢，歐元區 11 月失業率維持在 7 年低點，德國與英國 11 月工業產值月比分別成長 0.4% 與 2.1%，使德國 10 年期公債殖利率整周上升 7 個基準點至 0.32%。

在投資等級債部分，許家豪表示，上周全球投資級公司債上漲 0.05%。其中美國投資級債上漲 0.03%、歐洲投資級債則下跌 0.02%。在資金流向部分，流入動能雖小幅減緩，但仍相對強勢，且根據美林統計，投資等級債券價格從去年 12 月中的低點已反彈約 1.5%，1 月以來也有高達 47.9 億美元的資金淨流入，充分抵銷了選後累計約 20 億美元的淨流出，顯示市場對投資等級債的需求熱度仍不減，預計在今年供給有限的情況下，投資等級債可望持續有表現。

在高收益債部分，許家豪表示，高收益債連續八周獲得資金淨流入，儘管上周流入幅度減少，但在發行量可能會因川普稅改取消債務利息抵稅的額度，以及升息增加發債成本而下滑，加上穆迪預期，美國高收益債違約率在今年底可能回落至 3.8% 的狀況下，高收益債仍具有投資價值。

在新興市場債部分，許家豪表示，雖然美國升息可能會讓美國債市相對吸金，但目前美國十年期公債殖利率維持盤整，且新興市場債的高殖利率，可望為美國升息帶來的利率風險提供補償，因此，在利率風險減輕及資金回流加持下，新興債市連續第四周反彈。他指出，從歷史經驗來看，新興市場債與美國利率的相關性也不高，若能讓投資組合更加多元化，將可達到分散風險的效果。

展望債券後市，許家豪認為，由於各債種表現不一，而投資人在低利環境中需要藉由投資獲得息收，因此，建議透過多元債券的布局方式打造核心收息資產，並適時納入公債進行避險，不但能分散重押單一債券的風險，也能持續獲得收益來源。

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（中央社高雄31日電）高雄市警察局將員警嚴正執法的實際狀況節錄成影片，呈現執勤時真實狀況，也找來員警依執勤情節擔綱演出「流氓」，絲絲入扣，讓人笑出眼淚。高雄市警局歡迎民眾觀看按讚。

高雄市警察局今天表示，為如實呈現員警嚴正執法的實際狀況，製作一系列的「雄警用愛與鐵血捍衛港都」影片，已製作30多集，獲得民眾留言支持警察嚴正執法。

高雄市警察局長陳家欽對於屬下製作一系列的宣導影片相當肯定，表示可適度彰顯員警執勤時的真實狀況，新聞報導民眾蠻橫向警察嗆聲時，警察基於執法的威信及保護執勤的安全，嚴正執法，相信民眾也能理解這是保護的必要手段。

陳家欽表示，如果員警執勤太軟弱或猶豫，恐怕未能保護民眾，也讓自身安全遭到危害。面對極少部分民眾的挑釁，員警以耐心與理智執法，保護民眾免於危險之中。 民眾也留言支持警察嚴正執法。

「雄警用愛與鐵血捍衛港都」的系列影片內容多元，有員警盤查過程遇到民眾刁蠻，也有溫馨的尋找迷失小孩真實情節，還有員警捍衛執法的尊嚴等，訓練科更找來面相符合情節的員警依執勤狀況擔綱演出「流氓」，演技一流，讓人笑出眼淚，獲得很大的迴響，民眾按讚。

陳家欽要求員警執勤時應錄影蒐證，影像製作一系列的影片宣導，藉由這些執勤影片讓民眾如實看到強勢執法，就是捍衛守法者的權利。歡迎民眾觀看並留言回饋。1051231

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